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零跑生意经是怎么炼成的湖州工厂看懂逆袭逻辑｜汽势之声

Fri, 04 Sep 2026 09:04:15 +0800

汽势Auto-First｜徐磊发自湖州

月销10万辆和唯一盈利造车新势力，是零跑汽车今年的两大标签。

一方面，零跑汽车连续单月销量勇破10万辆，按下持续领跑的快捷键；一方面，造车新势力半年报中，零跑汽车以2.1亿元净利润成为唯一实现盈利的车企。

零跑汽车“量利”兼得的生意经是怎么做到的？新能源汽车行业早已验证，短期竞争拼价格，长期决胜拼供应链。真正的底气，从来不是降价促销，而是自研、自产、自供的完整产能闭环。

汽势Auto-First走进零跑湖州超级五电零部件工厂，看懂零跑逆势盈利的底层逻辑：这里不造整车，只造汽车最核心的五大心脏部件——电池、电驱、域控制器、车灯、电力电子。不靠外采拼装，核心技术全部攥在自己手里。

坐落于浙江湖州吴兴区的超级工厂，总建筑面积50万平方米，相当于70个标准足球场，厂区划分为电池、电驱、域控、车灯、电子电力五大板块，专注新能源汽车电池系统、电驱动系统、域控制器、热泵压缩机、车载电源、油泵、车灯等核心零部件智能制造，是目前全球新能源领域内，占地面积最大、整合度最高的纯自研自制核心零部件产业集群。

一站式完成新能源汽车核心零部件智能制造，彻底摆脱行业“外购拼装”的传统模式。

SMT域控工厂看整车“大脑”诞生地：从入门级8155平台，到旗舰8797舱驾一体方案，零跑全系域控制器均在此完成生产制造。

简单来说相当于“大脑”，全车智驾、泊车、车控、交互所有功能，都依靠它运算调度。

工厂布设12条SMT产线，8条装配自动线体，从电路板贴膜、印刷、焊接到质检，全流程自动化运转，一整套流程行云流水，几乎无需人工干预，以微米级精度保障产品稳定可靠。

产能层面，一期自研工厂年产能65万台，优先配套零跑全系中高端车型；部分入门车型域控由大华代工。二期工厂正在加紧建设，预计最晚明年初投产，同样规划65万台年产能，未来将正式对外供货，合作品牌涵盖红旗、Stellantis等主流车企，从“自给自足”走向“技术外输”。

一体化工厂看电驱系统：占地1396亩的电驱工厂，是零跑动力系统的核心阵地，主要是生产电驱系统。

区别于行业普遍采用的外购零部件再组装的“拼装模式”，该厂将定子加工、转子加工、控制器生产、电驱总成装配四大核心工序全部收拢于同一园区内完成。一体化闭环生产，省去多轮包装、仓储、转运成本，同时实现品质全程可控，成本、品控双向受益。

高度集成、轻量化的电驱总成，能够缩减舱内占用空间，为乘客释放更大车内使用空间。而定子、转子、控制器深度自制，让零跑得以完整把控电驱系统全链条品质，最终交付给用户动力输出线性、NVH表现优异、故障率更低的驱动单元。

产能方面，一期工厂年产电驱100万台，二期建成后，整体年产能将再增加70万台。

超级电池工厂适配零跑A/B两个平台车型电池系统：电池包电芯、箱体、液冷板、CCS等全部核心组件，都在同一园区内自研自产、集中生产。完整的内部供应链省去大量外协件物流、仓储与管理开销，进一步挖掘成本优化空间。工厂整体规划年产172万套车载电池包，一期项目预计2026年7月投产，电池自制率可达90%。

同时零跑自研MHEV 48V锂电池，支持倍速极速放电、大功率输出，性能优势突出，未来还将落地适配氢能源车型，提前布局未来赛道。

工厂目前总共6条线，线体长度260m；产能36万/年；未来可扩展至72万/年；电池一共4个工厂，共计252万/年产能。

其中高速模组线，整线自动化率可达90%。可兼容多种电池产品的生产。PACK线，整线自动化率可达60％，主要为自动装配。

一块CTC电池，从电芯上料到激光焊接、精密组装、整包下线，历经56道严苛工序。生产线上，多台三轴全自动堆叠机械臂行云流水、有条不紊，精准完成电芯堆叠作业，保障排布整齐、极性零偏差，以自动化力量守住电池安全底线。

截止到今年5月，零跑PACK装机量63,199套，位列行业第三；BMS装机量63,199套，位列行业第五。目前，零跑电池故障率仅为行业平均水平的 30%，并且电池承诺终身质保。

车灯工厂“黑灯”工厂：湖州是零跑第二座车灯制造工厂，也是第一座面向外部客户的车灯制造工厂，年产能100万套车灯，目前已与Stellatis和一汽深度合作，供应不同车型的全品类灯具。工厂拥有行业首个100%全自动化率的注塑黑灯工厂。

电子电力工厂年产能550万套：该厂主要生产电子油泵、车载电源以及热泵压缩机。

电子油泵产线为100%全自动化产线，自动化率全国第一，全线上料、装配、测试及开班点检均由设备自动化完成；车载电源产线自动化率达90%，自动化率全国第一，产线兼容电源模组、电源总成、集成电源等多种形态车载电源产品生产；热泵压缩机产线采用国内一流自动化装配线，自动化率≥78%，关键工序制程能力CPK≥1.67，采用柔性产线设计，可以兼容多种排量压缩机生产制造。

新一代理想MEGA正式发布，全国统一零售价50.98万元

Fri, 04 Sep 2026 08:42:11 +0800

2026年9月2日，理想汽车正式推出科技旗舰MPV——新一代理想MEGA，新车仅提供Home版本，全国统一零售价50.98万元，即日起开启定购。用户可前往理想汽车全国零售中心体验新车，或通过理想汽车App预约试驾。

2025年，理想MEGA Home首次为家庭用户带来旋转零重力座椅，将后舱变成一家人面对面的客厅，理想MEGA由此成为50万元以上MPV市场的销量冠军，产品净推荐值达到81.8分，在所有MPV车型中排名第一。新一代理想MEGA在延续高辨识度造型、大空间和5C超充等领先产品力的基础上，围绕“更精致豪华的座舱、更灵活舒适的驾驶、更聪明的智能辅助驾驶”全面进化，让大空间旗舰不仅拥有更舒适的乘坐体验，也拥有更加轻松的驾驶体验。

理想汽车董事长兼CEO李想表示：“我们一直把车当成一个空间、一个家来做。理想MEGA是理想汽车全系产品中空间最大的产品，有了它，我们可以把空间的体验做到最极致，并通过持续进化，让移动的家变得更好。新一代理想MEGA的每一个进化，全部基于用户真实的需求：更强的智能辅助驾驶、更灵活的驾驶体验，以及更精致、更有高级氛围的内饰。我们的目标很明确，MEGA的再次进化必须把用户最期待的改变做出来，因为理想MEGA代表着我们对移动的家最极致的探索。”

更精致的造型，车身与轮毂带来全新配色

理想MEGA的每一根线条与每一个曲面，都体现了对空气动力学最极致的追求，0.215的风阻系数至今仍是全球MPV中的最低水平。超低风阻让理想MEGA的静谧性成为行业标杆，也让能耗达到四驱电动MPV的最低水平。新一代理想MEGA在此基础上进一步提升精致感，外观升级集中在车头、车尾与轮毂三处。UWB高精度近场雷达替代传统雷达，取消了车身开孔，让水滴型车头更加纯净；更小的进气口配合深灰色镀铬饰条，高级但不张扬；前大灯升级为全新ADB矩阵大灯，亮度提升40%，夜间照明能力更强。

新一代理想MEGA车尾拥有更大的后窗与更立体的雕塑型面，配合头尾呼应的深灰色镀铬装饰，精致感大幅提升，并新增专属“MEGA Home”尾标，代表最极致的移动的家。轮毂首次采用飞碟造型，带来独特的科技复古风格，提供熊猫白与深空灰两种配色；车身共提供熊猫白、紫晶灰、银色、灰色和新大象灰五种颜色。

以高级家居标准打造座舱，客厅主灯点亮移动的家

对于一个真正的“移动的家”而言，车内不仅要坐得舒服，也要拥有家的氛围。新一代理想MEGA的座舱从内饰颜色、灯光设计到座椅桌板，每一处细节均以高级家居的标准打造。白灰双色内饰与棕咖双色内饰，搭配门板上的打孔纹理，让车内层次更为丰富，高级而松弛。全新的漫反射氛围灯自仪表台贯穿一、二、三排，让车内更加精致而温馨。全新的机械电子一体式门把手、空调出风口与音响扬声器，精致感与实用性同步提升。侧滑门开启后，全新的迎宾光毯随之亮起，上面印的是“Sweet Home”，代表着欢迎回家。

过去的座舱始终缺少一盏代表着“客厅”的主灯，新一代理想MEGA为此带来“Home Light客厅主灯”。Home Light客厅主灯采用3500K色温暖光，内部396颗LED配合柔光处理的表面，让光线均匀轻柔，避免直射的刺眼感；二排与三排各设有一个精致的触摸按钮，轻触即可调节，光线既可以很明亮，也可以很柔和。Home Light中间区域是采用无孔透光表皮技术的星河氛围灯，Home Light熄灭后，点点星河仍能为夜晚的座舱留下一份浪漫。Home Light两侧为观景列车天窗，左右遮阳帘可独立控制，一侧家人休息不影响另一侧欣赏风景，加上一排天窗，全车共有三个独立天窗与三个独立电动遮阳帘，移动的家里每个房间都有了属于自己最好的窗户。

大客厅既需要通透与采光，也需要随时可得的隐私。新一代理想MEGA全车共有三个独立天窗与三个独立电动遮阳帘，客厅主灯两侧为观景列车天窗，左右遮阳帘可独立控制，一侧家人休息不影响另一侧欣赏风景，加上一排的独立天窗，每个“房间”都拥有属于自己的天窗。二排侧窗遮阳帘由手动升级为电动，全车电动遮阳帘增加至五个。用户还可选装270°电动变色玻璃，覆盖二排侧窗、三排侧窗与后车窗，总面积达到2.5平方米，通透的大客厅由此可以切换为全隐私空间，既可以作为一家人的私密客厅，也可以作为临时的更衣室。

座椅与桌板全面升级，后舱成为一家人的第二客厅

2025款理想MEGA Home带来了行业首个旋转零重力座椅，新一代理想MEGA的二排座椅在此基础上继续进化。首先是首次采用悬浮座垫技术，独特的悬浮层从肩部覆盖至腿部，如同高级床垫，柔软且贴合身体，两侧负责支撑的区域与悬浮层相互分隔、互不干涉，靠背与座垫由此更加柔软，两侧支撑也更加到位。其次是Nappa真皮采用空气菱形格工艺，每一个菱形格都像一个小枕头，拥有独立的压缩空间，造型更立体、坐感更舒适，表皮长时间使用也不易变形。第三是配备头枕、腰枕与腿枕三个软枕，其中头枕与腿枕自带加热。旋转与零重力功能一体、悬浮座垫与空气菱形格工艺、吹吸风一体的座椅通风、全覆盖座椅加热与18点热石按摩集成于同一张座椅，二排在姿态、温度与包裹感之间不再需要取舍。

更舒适的座椅并不只属于二排。理想MEGA是一台用户自己也爱开的MPV，因此一排座椅同样全面升级，全新的环抱侧翼与舒适海绵让驾驶时身体获得更稳定的支撑，前排还标配双零重力座椅，驻车时无需换到后排即可直接零重力休息。三排座椅新增座椅通风，一、二、三排由此全部具备通风与加热功能，无论坐在哪一排都能享受冬暖夏凉的体感。除方向盘、座椅、头枕与腿枕加热之外，一排门板扶手、一排中央扶手与二排座椅双扶手也全部带有表皮加热功能，全车共31处加热，手能碰到的地方都是温暖的，这就是理想MEGA的温暖座舱。

一个移动的家除了最舒适的座椅，还需要更好用的桌子。新一代理想MEGA为二排配备两个全新电动桌板，能够自动打开，如同家中的电动书桌。以往的手动小桌板在一排调整靠背后便会随之倾斜，全新电动桌板带有8组齿轮，能够做到自适应随动调平，放一杯饮料也不用担心洒出来；桌板还具备十分灵敏的防夹功能，被轻轻夹到后即会自动弹开，并为手留下足够的安全距离。

新一代理想MEGA还带来了更棒的组合大餐桌，采用全新的镁铝合金骨架与皮革包覆表面，稳定性与质感同步提升。收起时是小茶几状态，放在车内一点都不占空间，也不再需要频繁地拆装桌腿，小茶几还带有磁吸点位，可以方便地放置磁吸纸巾盒；为它的两侧插上折叠的组合桌板，一张精致的大餐桌就形成了。全新的大餐桌加上Home Light客厅主灯，后舱就是最棒的移动客厅。

线控转向与800V主动防倾魔毯底盘，让驾驶更轻松

底盘舒适性是理想MEGA用户评价最高的体验之一，因此新一代理想MEGA的目标是在保留原汁原味的高级舒适感的同时，让转向变得更加灵活，也让侧倾变得更小。新一代理想MEGA标配线控转向与后轮转向系统，并重新设计了后桥结构，转弯半径从6.2米缩短至5.5米，达到理想i6的转弯半径水平，窄路掉头、进出地库与停车都更加轻松自如。

新一代理想MEGA还搭载全新开发的800V主动防倾魔毯底盘，由双腔空气弹簧、双阀CDC（Continuous Damping Control，连续可变阻尼减振器）与800V主动防倾杆构成。800V主动防倾杆能够大幅减少车身侧倾，响应速度仅有30毫秒，日常遇到多弯道路时能够发挥巨大作用。这套为理想MEGA量身定制的悬架不仅让日常过弯变线更加舒适，也让车辆在高速紧急变线时更加稳定。在采用ISO 3888-1标准的高速变线实测中，新一代理想MEGA以时速120公里完成紧急变线，仍然能够保持稳定的车身姿态，优秀的操控带来更高的安全上限，安全是一辆车最大的豪华。

借助800V主动防倾杆的能力，新一代理想MEGA还带来“大象迎宾”功能：车身会在1.5秒内快速倾斜，门槛下降3厘米，座椅同步旋转45度，让孩子和长辈上下车更加友好；关闭车门后，车身同样会在1.5秒内快速调平，这一速度远快于空气悬架的常规调节速度。

全新一代智能平台，具身智能能力一步到位

作为理想汽车的旗舰产品，新一代理想MEGA搭载理想汽车最新、最强的智能化能力。智能座舱采用最新的高通骁龙8797座舱芯片，前排配备29英寸6K全景OLED屏幕，这是全球第一款车规级量产的OLED超宽屏；后排21英寸4K移动屏同样采用OLED材质，带来出色的观影体验，配合二排的宽裕空间，移动屏可以被召唤到面前，方便进行触控操作。9.3.6星环剧院音响系统峰值功率5440瓦，配合6600升的舱内容积，带来大剧院般恢弘震撼的声场感受。

智能辅助驾驶方面，新一代理想MEGA同样搭载最新的理想马赫智驾平台，马赫VLA 2.0最新版本已正式推送；新车标配双马赫具身智能套装，包含两颗马赫M100芯片、四颗激光雷达与三色星环灯，让理想汽车最强的具身智能能力在理想MEGA上一步到位。

价格、配置与权益

新一代理想MEGA仅提供MEGA Home一个配置，全国统一零售价50.98万元。新车标配108千瓦时三元锂5C超充电池与前后双电机四驱，续航里程710公里，10分钟充电500公里；标配一排带电容防夹的电动门与二排电动滑移门；标配Home Light客厅主灯与后舱观景列车天窗，侧窗加天窗全车共五个电动遮阳帘；标配一排双零重力座椅、二排带悬浮座垫和三软枕的旋转零重力座椅与双电动桌板；标配线控转向、后轮转向、800V主动防倾魔毯与“大象迎宾”功能；标配理想最新一代8797智能座舱与前后排OLED屏幕、5440瓦星环剧院音响；标配双马赫具身智能套装，包含两颗马赫M100芯片与四颗激光雷达。

颜色方面，新一代理想MEGA共提供五种外观颜色与两种内饰颜色，灰色、银色、熊猫白、紫晶灰全部免费，仅新大象灰为选装颜色，选装价格10,000元。轮毂提供经典黑灰低风阻轮毂、深空灰色飞碟轮毂与熊猫白色飞碟轮毂三种选择，全部免费。

新一代理想MEGA仅提供一项配置选装，270°电动变色玻璃选装价格15,000元。

首销期定购的用户可获赠价值3,500元的全新组合大餐桌；选择飞碟轮毂的用户，将获赠深空灰与熊猫白两套飞碟轮毂，无需在两种颜色之间取舍。此外，理想汽车用户复购新一代理想MEGA，可免费获赠价值15,000元的后舱270°电动调光玻璃。

新一代理想MEGA，新一代移动的家。新一代理想MEGA将在今年年底陆续在中国香港、中国澳门、新加坡、泰国等右舵的地区和国家上市。未来，理想汽车将继续以解决用户真实需求为驱动，持续为用户创造超越需求的产品与服务，给车和家赋予生命。

8月销量44万辆，比亚迪再夺中国车企销量冠军

Fri, 04 Sep 2026 08:34:42 +0800

9月1日，比亚迪公布2026年8月产销数据，单月销售新能源汽车超44万辆，再次获得中国车企销量冠军、新能源汽车销量冠军。至此，比亚迪已经连续63个月位居中国新能源汽车月度销量首位。根据主流车企发布的销量数据，比亚迪8月新能源汽车销量领先第二名近25万辆，以绝对优势位居行业首位。

其中，比亚迪王朝、海洋继续保持稳定市场表现，新老车型共同形成较为均衡的销量支撑。8月，大唐EV连续第二个月销量破万，刚刚上市的秦MAX销量超1万辆；元家族销售8.4万辆，海豹家族销售4.7万辆，海狮家族三大系列月销量均破万。

与此同时，海外市场成为比亚迪突出的增长点。8月，比亚迪乘用车及皮卡海外销售18.9万辆，同比增长134.6%，较去年同期增加超过10万辆，连续第五个月刷新海外销量纪录。1-8月比亚迪海外累计销售115.8万辆，已经超过2025年全年104.96万辆的海外销量。元UP、海豚家族、宋PLUS等多款车型继续成为比亚迪海外市场的主力产品。

全面开花节节高，高端品牌也在贡献更多销量。8月，方程豹、腾势合计销售5.8万辆，较去年同期增长超过一倍。方程豹销售4.2万辆，同比增长155.6%，8月单月销量超过极氪、理想、问界、小米等品牌，成为均价20万以上新势力品牌销量第一；腾势销售1.6万辆，同比增长33.4%。随着高端品牌销量的增长，比亚迪总销量的含金量也在进一步提升。

今年3月，比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，常温环境下可实现“5分钟充好、9分钟充饱”，零下30℃环境充电时间仅增加3分钟。截至8月28日，比亚迪累计建成闪充站1万座，覆盖332座城市，多款搭载闪充技术的新车型已经上市，技术覆盖范围与补能网络继续扩大。

据悉，近期腾势Z9S、大汉已开启预售，海狮08、腾势N8L纯电版、方程S系列也将于9月上市销售，第三代唐、钛9等新车陆续亮相，新车将满足不同用户对闪充车型的期待，为下半年销量增长提供强大的产品支撑。

累计交付152万台鸿蒙智行8月交付42101台

Fri, 04 Sep 2026 08:04:04 +0800

[车讯资讯] 日前，鸿蒙智行宣布8月小幅新车42101台，年内累计交付同比增长10.8%，截至目前，鸿蒙智行全系累计交付已突破152万台。智界V9累计交付突破20000台，问界M6上市4个月累计交付突破45000台，享界G9上市24小时大定突破5000台，尊界V800(参数|询价)、V680上市24小时大定突破3500台。

另外值得一提的是，智界RX已经于8月20日开启预售，共推出4款车型，预售价分别为29.98-39.98万元起。该车采用轿跑SUV造型，长宽高分别为5020mm/2007mm/1585mm，轴距3000mm，提供20-22英寸共5种风格的轮圈，车身颜色有闪蝶蓝、星玫粉、钛空银、极光绿、曜石黑、暖云白6种选择。

车辆内饰配备16.1英寸中控屏、8.88英寸副驾屏以及26英寸HUD抬头显示，并搭载智能随动运动座椅，可根据驾驶者姿态自动完成座椅调节。辅助驾驶方面，智界RX搭载四激光雷达矩阵。动力方面，智界RX搭载提供单电机版和双电机版，最大功率分别为277千瓦和437千瓦，CLTC纯电续航分别为822km、852km和753km。（编译/车讯郭辰）

新款奔驰CLE敞篷版谍照曝光

Thu, 03 Sep 2026 09:04:28 +0800

⤴️及时收到拆车内容，点击上面星标哦！

奔驰正在开展 CLE 敞篷版的中期改款工作，新车预计在 2027 年初发布。网上曝光的一组谍照显示，该车外观改动幅度较小，主要升级集中在内饰与动力系统方面。

外观方面，车辆前脸更换全新保险杠与进气口，大灯采用带有星形日行灯的全 LED 灯组，尾灯同步进行更新。新车沿用现有的设计语言，仅针对细节做出调整。

内饰整体布局没有改动，继续采用 10.25 英寸仪表盘搭配 12.4 英寸中控屏的组合。原车搭载的 MBUX 车载系统将更换为奔驰下一代车载操作系统 MB.OS。多功能方向盘换装实体按键版本，驾驶员监测摄像头移动至中央出风口上方。驾驶辅助硬件更换为 NVIDIA 芯片，MB.Assist Pro L2++ 级辅助驾驶功能计划于 2027 年初推送上线。

动力配置上，四缸汽油发动机与柴油发动机予以保留，并搭载新一代 ISG 轻混系统，3.0L 六缸发动机经过调校优化。AMG CLE 53 维持现有动力总成不变，AMG CLE 63 搭载 4.0T V8 发动机，输出功率接近 600 马力。

现款 CLE 敞篷版于 2023 年推出。中期改款的敞篷版推出时间晚于硬顶版，两者上市间隔数月。

新能源车越做越大，连小精灵都长大了！好开是真好开，但辅助驾驶还要提升！

无烟才是答案吉利银河TT再树行业安全标杆

Thu, 03 Sep 2026 08:34:37 +0800

9月1日，招商车研火灾安全实验室。一辆吉利银河TT的电池包内，单电芯被预埋触发装置从内部点燃。乘员舱里坐着一个人——吉利银河TT的总工程师。这不是电影拍摄现场，也没有特效替身。这是一场真人在车、真车实测的电池热失控公开挑战。总工程师不是去“见证”的，他是去“体验”的。体验电池包内部一颗电芯被强制触发热失控后，24小时内车里到底会发生什么。

当新能源车企习惯于把电池安全测试做成“隔岸观火”——人站在安全距离外，看一辆车电池冒烟、不起火、不爆炸，然后宣布通过——吉利做了一件在行业内不太按常理出牌的事：让研发负责人坐进车里，自己成为测试的一部分。这件事的底层逻辑，值得展开讲一讲。

安全标准的三个台阶

新国标GB 38031-2025规定，电池热失控后不起火、不爆炸，即为合格。这是底线，也是行业通用语言。这条标准建立的逻辑基础是：只要火不烧起来、电池包不炸开，乘员就有逃生窗口。

但吉利在研发中发现一个被行业普遍忽视的问题：热失控时电芯产生的高温有毒烟气，即便火没烧起来，烟气也可能通过泄压阀涌入乘员舱。烟雾瞬间遮蔽视线，有毒气体吸入引发恐慌，这两件事叠加，逃生窗口可能被严重压缩。

于是吉利提出了一个比国标多一层的安全目标：不仅要“不起火、不爆炸”，还要做到“无明显烟气”侵入乘员舱，烟在电池包内部处理完再排出。这就是NP3.0技术的出发点——把“火灾防护”延伸到“烟气防护”。

测试条件的选择很关键

这次测试不是外部火焰灼烧电池包。外部火烧考验的是隔热层能力，火焰不直接接触电芯。而NP3.0试验采用电芯内部预埋触发装置，加热使单电芯从内部直接热失控，绕过了所有外侧防护层。

测试温度：环境40℃、电芯40℃，双40℃高温。国标测试通常在常温25℃进行。高温下电池活性增强，热失控烈度指数级放大。SOC状态：96%，接近满电。能量密度拉满，失控风险更高。观察时长：国标要求2小时，吉利延长至24小时。结果：单电芯热失控后，电池包无明火、无爆炸、未蔓延。高温有毒烟气通过专属烟道定向导出，乘员舱内无明显烟雾，BMS和手机APP同步报警。

更准确地说，总工程师在车里感受到的不是“惊险”，而是“无感”——没有呛烟，没有高温侵入，没有恐慌。这种“无感”背后，是一整套定向烟气泄压通道加多级冷却净化系统的工程实现。

“无感”背后的工程逻辑

NP3.0的技术思路可以这样理解：与其让烟气在失控时乱窜，不如提前给它修好一条专用的“撤退路线”。具体来说，电池包内部设置了专属烟气通道，一旦电芯失控，高温烟气先被导入通道，经过冷却、过滤、无害化处理后排出包外，不经过乘员舱。这个设计逻辑看似简单，但工程实现涉及电池包内部空间布局、通道密封性、冷却效率等多重约束。

同时，磷酸铁锂本征稳定的化学体系保证单电芯失控不蔓延。多源传感器加智能算法提前识别风险，预留逃生时间。这套系统做到了一件事：把“电池热失控”从“车内人员能感知到的危险事件”变成了“车内人员几乎感知不到的工程事件”。

为什么总工程师必须坐进去

回到开头的问题：既然技术数据已经有了，为什么总工程师还要亲自坐进去？

原因在于，安全测试有一个特殊的信任传递链条：参数→报告→消费者信任。这条链条越往后，信任衰减越严重。“电池包通过测试”和“我坐在车里安全”之间，存在一个巨大的心理落差。

总工程师坐进去，本质上是在缩短这个链条。他不是替消费者去做风险测试，而是用“一个人真实地坐在车里”这个行为，消解消费者心中“测试都是在没人情况下做的，真实场景能一样吗”的疑虑。这比任何数据都有说服力。

更深层的协同逻辑

银河TT的电池安全能力，不是靠单一技术堆出来的，而是吉利整车架构与宁德时代电芯技术深度共创的结果。双方不是简单的“采购—供应”关系，而是组建了专属联合研发团队，从头开始协同设计。

吉利主导整车架构适配、车身安全集成、软硬件协同；宁德时代负责电芯研发、电池系统设计与制造。电芯热特性数据双向打通，水泵、电子风扇的散热逻辑针对银河TT的驾驶场景联合调校。这种协同意味着：电池不是“装进去”的，而是“长在”整车架构里的。

整车层面，GEA Evo架构提供720°星甲笼式车身，八横两纵结构配合三叶草泄力传力架构，高强度钢和航空铝合金占比近80%。门槛位置采用热成型钢、辊压钢、挤压铝三明治复合结构，侧面碰撞时有效降低电池包挤压风险。电池仓“目字型”结构配合26个固定点与车身形成刚性整体，CTB一体化设计将整车扭转刚度提升至40000N·m/deg。整车结构护住电池舱，电池系统控住热失控和烟气，两个维度互为备份。

把答案写进车里

新能源行业喜欢谈“电池安全看宁德时代”——这是供应商视角。吉利银河TT给出的逻辑是：电池安全看宁德时代，电车安全看整车系统集成能力。

安全从来不是一个零件的性能，而是一个系统的冗余。从整车架构到电池包结构，从电芯化学体系到烟气定向处理，从BMS毫秒级响应到云端7×24小时预警，这些环节单独看都是“合格”的，但只有把它们串成一个完整的链条，才有资格谈“放心”。

独立新能源开启“群雄领航”新时代 | 乘用车品牌影响力(2026版)

Thu, 03 Sep 2026 08:04:13 +0800

[车讯行业] 品牌竞争格局的快速变化已经成为中国汽车市场的“新常态”。短短几年间，市场经历了新品牌的野蛮生长、价格战的此起彼伏、技术路线的反复博弈，以及淘汰赛的残酷洗牌。喧嚣过后，一个清晰的信号正在浮现——品牌格局进入重塑深水区，品牌排位赛的发令枪已经打响。

车讯研究院连续四年发布《乘用车市场品牌影响力》报告，密切追踪和观察中国乘用车市场的品牌格局跃迁。一方面，我们仍然从品牌热度、品牌美誉、品牌忠诚三个维度全景扫描各品牌的市场站位与演变轨迹；另一方面，聚焦用户对品牌特质的认知变化，尤其是海外品牌在新平台产品投放、智能化合作等关键动作下，用户认知与好感度的微妙变化。

关注“车讯研究院”微信公众号，回复“品牌影响力2026”下载完整报告。

01 乘用车品牌影响力

中国独立新能源品牌影响力登顶，从“孤星探路”进化为“群雄领航”

近年来，中国乘用车市场品牌格局快速变化，大致可以分为三个时期：2020年以前是新品牌孵化期，在这一阶段，新能源渗透率较低，仍是海外品牌在主导市场，而造车“新势力”们已经批量诞生，传统车企的独立新能源品牌也零星出现；从2020年开始进入品牌混战期，伴随着新能源渗透率的爆发式增长，“新势力”快速发展，传统车企的独立新能源品牌扎堆上市，小米、华为等科技巨头跨界入局；而自2024年至今正值格局重塑期，各类品牌影响力差距收窄，中国独立新能源品牌崛起、并在2026年上半年实现了对豪华品牌的首次反超，成为平均品牌影响力指数最高的品牌类型。

时至今日，中国车市的品牌影响力分布仍在快速变化，格局尚未稳定，2025年初步形成金字塔型形态，但这并非最终形态。2026年开始，品牌影响力指数在50分位以上的品牌数量有所扩容，下端缩小。受车企股权架构的多样性影响，新格局的形成时间或仍需数年。值得关注的是，能够在中高分段占位的品牌数量仍在少数，70%的品牌都在低分段徘徊。而中国独立新能源品牌却正在向中高分段快速“进军”，2022年在50分位以上的品牌数量占比仅16%，2026年上半年增长至32%，从少数品牌的“孤星探路”进化为多个品牌“群雄领航”。

排位赛激战正酣，只有均衡稳定发展才能实现有效站位。我们发现在品牌影响力的进阶之路上，有几种发展路径：

一种是以比亚迪、吉利、领克为代表的“健康型”品牌，他们始终保持热度、美誉、忠诚均衡发展，维持健康的品牌形态。其中，吉利银河、零跑的品牌影响力连续3年实现提升
第二种为“潜力型”，以中国传统品牌孵化的独立新能源品牌为主，他们的品牌形态正在向更好的方向发展，曾经的短板有所补强，甚至已发展成为均衡、健康的形态。其中哈弗、方程豹、腾势已经发展为均衡形态，保持形态的稳定将有机会进阶为“健康型”
此外，还有以海外品牌为主的“透支型”品牌，持续多年美誉不足，持续透支品牌影响力
而更多品牌属于“波动型”，尤其以新势力新能源品牌居多，品牌形态不稳定，甚至出现发展倒退

品牌热度：中国传统品牌面临资源博弈，独立新能源多数不温不火

在品牌热度方面，海外品牌热度实现筑底。豪华品牌热度的回暖主要受“BBA”和特斯拉带动，并且持续加码品牌类叙事，品牌类内容占比达到57%。而合资品牌止住下跌趋势，进入低位波动期，在新能源产品内容的传播上有所发力，特别是在20万以下和30-40万市场投放新能源新品、扩大内容声量，维持了整体品牌热度的稳定性。

中国传统品牌和中国独立新能源品牌出现不同程度的下滑。中国传统品牌所属集团内多品牌运营压力显现，集团内若合力发展独立新品牌，则会产生资源竞争，导致原有品牌热度下降。而新品牌的标签和形象更符合市场趋势和用户需求，若新品牌持续发展良好，“以新替旧”不再是选项、而是必然。

中国独立新能源品牌热度下降则是结构性影响。在经历前几年的品牌数量激增后，数量的扩容只是表面的“虚假繁荣”，真正能够跨越热度“及格线”的独立新能源品牌寥寥无几，70%的独立新能源品牌在“低热度”徘徊，不温不火。

品牌美誉：四类品牌明显分层，独立新能源稳居第一

从整体美誉指数来看，2024年之前除豪华品牌美誉偏低外，其他三类品牌美誉指数非常接近，但从2024年开始中国独立新能源品牌美誉指数与其他品牌逐渐拉开差距，稳居第一位，四类品牌间也呈现显著分层，梯度逐步拉开。

豪华品牌、合资品牌得益于泛用户认知的改善，2026年美誉有所回升。豪华品牌泛用户认知的提升主要源于其新能源车在安全、电动系统、经济性和服务体验上的提升，但与中国品牌相比仍有差距。此外在新能源车的空间、内饰和智能化方面以及燃油车的内饰、舒适性上仍有提升空间。合资品牌泛用户认知评价的提升更加明显，2024年仅4个品牌泛用户认知超过均值，但2026年上半年已经扩充至9个品牌，新能源泛用户评价在多个方面实现提升，尤其是在内饰、质量与可靠性以及服务体验上，其泛用户评价认知评价已经超越中国品牌。

中国传统品牌却走势相反，泛用户认知出现下滑，车主口碑也有所下降，需要同时警惕燃油车和新能源的产品体验优化。虽然出现美誉下滑，但中国传统品牌美誉优势仍然明显，吉利、哈弗、红旗、坦克等多个品牌连续多年实现车主和泛用户评价双优，星途、江淮瑞风美誉提升。

中国独立新能源品牌美誉表现持续分化。2024年以前，中国独立新能源品牌评价数量少，表现出来的美誉评价往往是车主口碑和泛用户认知“双高”。但随着热度上升、车系增加、车主增多，品牌间美誉表现分化，无法实现“双高”的品牌数量从24年的6个增加至12个，始终稳定保持泛用户和车主评价双优的品牌数量仅有极氪、吉利银河、零跑、腾势4个品牌。对于中国独立新能源品牌来讲，保持美誉稳定性成为重要课题。

品牌忠诚：豪华品牌陨落，独立新能源开启“信任兑现”

品牌忠诚由选购专一度和置换意向忠诚度两部分构成。从选购专一度来看，2022年至2025年新品牌集中爆发，用户选购意向被分散、选购专一度持续下滑。但到2026年，随着头部品牌心智固化，选购专一度呈现明显回升，品牌格局正在加速定型，伴随信息渠道变革使决策前置，用户整体购车决策周期缩短。

而整体置换意向忠诚度也止跌小幅回升，主要由中国独立新能源品牌拉升。2024年中国独立新能源品牌的置换意向忠诚度仅有6%，2026年上半年大幅增长至9%，已接近整体市场10%的水平。一方面，清晰的品牌标签和完整的产品周期体验使其“信任溢价”开始兑现；另一方面品牌内产品图谱逐步完善、权益体系深度绑定，推动老车主“有车可选、有利可图”。

而从品牌表现来看，越来越多的中国独立新能源品牌忠诚指数跻身TOP15。2024年进入TOP15的中国独立新能源品牌仅2个，分别是蔚来和理想，2026年上半年增加为5个，并且品牌全部变化，更替为吉利银河、iCAR、零跑、腾势和奇瑞风云，豪华品牌数量减少。其中，吉利银河、iCAR凭借鲜明的产品特色在选购阶段形成品牌护城河，零跑汽车置换意向忠诚度已与丰田、大众等头部合资品牌持平。

02 用户品牌认知洞察

用户关注：用户高关注品牌愈发聚焦，向独立新能源转移

我们连续两年对用户关注品牌进行跟踪，发现接近70%的品牌仅获得一小部分用户的关注，另有22%的品牌能够获得中等关注、有一定的用户基础，而获得广泛关注的品牌最少、并且占比从2025年的15.6%下降至12.5%，能够进入广大用户视野的品牌仅剩8席，这与选购专一度的回升相互印证了用户的关注更加聚焦。

而各类品牌的关注度变化各有不同。豪华品牌、合资品牌、中国传统品牌关注度都有所下滑，中国独立新能源品牌关注度普遍提升，其中，问界实现了从中度关注向广泛关注的跨越。

品牌特质：海外品牌豪华感受冲击，独立新能源垄断新兴标签

在用户购车过程中，最为关注的品牌特质依旧是安全和质量可靠，其中安全的重要程度大幅上升。而增长最快的品牌特质是智能。它的上升与安全并不冲突，当智驾能规避事故，它就不再是噱头，而是安全的新维度。用户对“好车”的定义正在从单一安全转向“安全+智能”的双重要求。

用户对于不同品牌的认知是不同的。为了测试在用户心智中的品牌特质，我们在用户关注并了解的品牌中，让其进行品牌形象的选择。安全、质量可靠等用户看重的核心形象依然由合资和豪华品牌占据前列，可靠性依旧是海外品牌最有竞争优势的品牌特质。但在豪华标签上，中国品牌和海外品牌已分庭抗礼，除原本在TOP10当中的奔驰、宝马、奥迪、雷克萨斯和凯迪拉克外，蔚来、腾势、问界、理想、阿维塔也进入前十，海外品牌在“豪华”标签上正在受到冲击。

在“科技即新豪华”的行业趋势下，中国独立新能源品牌在豪华属性上认知度提升得益于智能和科技标签的持续强化。除了代表智能化体验的“智能”标签、反映技术底蕴与研发实力的“科技”标签，还有体现品牌精神的“创新”标签，都几乎均由独立新能源品牌包揽TOP10。

海外品牌认知变化：品牌焕新有话题、技术重构更获好感

海外品牌在中国市场正面临影响力透支的挑战，2025年以来，它们加速推进一系列以“中国化”为核心的战略自救，举措涵盖从品牌焕新到技术重构的多个层面。

我们围绕这些动作对用户心智的影响展开调研。我们发现，品牌焕新有话题红利。比如，奥迪AUDI与大众“与众”凭借母品牌的广泛认知基础与持续的新车投放节奏，在品牌认知与关注度上占据了先机，获得了更高的知晓度和好感度。但同样进行品牌焕新的灵悉则深陷“双低”困局，产品供给不足造成低认知、弱好感，品牌焕新的时间窗口比想象中更为狭窄。同时，不同年龄阶段的用户对品牌焕新的感知不同。年轻人对推出新品牌持更开放、更积极的态度，知晓度及好感度较年长群体更高。

技术重构相较于品牌焕新更容易获得用户好感。我们测试了用户对海外品牌推出全新电动平台、与中国供应商合作等动作的感知，发现用户对技术重构的净好感值比品牌焕新高6个百分点。但是，中国化大趋势下，各品牌也因合作深度、产品落地节奏、品牌声量的差异，在认知与好感度上产生差距。奥迪用AUDI品牌势能放大了技术动作的声量，大众用中国团队主导技术平台拉开了叙事的差异；同样，年轻人对技术合作也持更开放积极的态度。

但需要关注的是，虽然海外品牌正在进行一系列举措并且取得了一定效果，但品牌形象的变化不会那么快速、仍然需要一定周期的不断强化。从目前来看，海外品牌的技术合作暂未带来科技形象的建立。2026年相较于2025年，海外品牌在科技、智能标签上的认可进一步下滑。海外品牌与中国供应商的合作虽然强化了产品力，但却稀释了品牌对“科技/智能”标签的所有权，长期将限制品牌形象的突破与多元化，难以吸引更广泛的用户，溢价空间随之收窄。

结语

2025~2026年上半年中国乘用车市场品牌影响力仍在经历重塑和洗牌。海外品牌隐现回暖之势，能否“反扑”仍是未知之数。中国独立新能源品牌已从“孤星探路”进化为“群雄领航”，这些“搅局者”不仅对海外品牌造成冲击，更是在汽车集团内部掀起新老品牌的资源博弈。与此同时，头部品牌心智加速固化，用户选购专一度止跌回升——这意味着，品牌格局的“窗口期”正在收窄，谁能在这轮排位赛中占据心智高地，谁就将赢得下一个时代的入场券。（文/车讯研究院）

长安汽车（000625）2026年中报简析：净利润同比下降64.32%，公司应收账款体量较大

Thu, 03 Sep 2026 07:54:38 +0800

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.5%，同比减0.54%，净利率0.28%，同比减88.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计55.64亿元，三费占营收比8.48%，同比增33.01%，每股净资产7.67元，同比增0.0%，每股经营性现金流-1.15元，同比减32.62%，每股收益0.08元，同比减65.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.63%，资本回报率不强。去年的净利率为1.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.57%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-4.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额133.71亿元，累计分红总额257.63亿元，分红融资比为1.93。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为158.7%/281.3%/12.2%，净经营利润分别为95.02亿/61.04亿/31.67亿元，净经营资产分别为59.87亿/21.7亿/258.89亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/-0.14/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-284.04亿/-223.74亿/-120.19亿元，营收分别为1512.98亿/1597.33亿/1640亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.76%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达184.04%）

持有长安汽车最多的基金为智能驾驶ETF华泰柏瑞，目前规模为10.47亿元，最新净值1.0497（8月28日），较上一交易日下跌0.46%，近一年下跌18.1%。该基金现任基金经理为谭弘翔。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司能否介绍一下“海纳百川”计划 2.0？
答：自 2023年发布全球化“海纳百川”计划以来，中国长安汽车坚守“无海外、不长安”，2025年海外出口 63.7万辆，同比增长 18.9%，全球销售网络覆盖 118个国家和地区，海外销售网点 1124个，新进入市场 21 个，实现从“产品出海”到“产业出海”的跨越。
“海纳百川”计划 2.0将 2030年海外销量目标倍增至 150万辆，聚焦七大方向全面升维，推动全球化发展进入新阶段。在技术方面，发布全新蓝鲸超擎混动，打造“省、劲、静、稳”四大核心优势，极致经济省油；持续进阶“北斗天枢”计划，自研的高速及城区领航辅助驾驶将正式搭载上车，为全球用户打造人车家一体化互联体验。在产品方面，从“全球同步开发”向“全球原生+区域定制”跃升，覆盖全品类、全场景。在品牌方面，以“蓝鲸超擎混动”“天枢智能”为技术支撑，以 S05、Q05、CS55等全球大单品为载体，用“DN设计 5.0”的语言与用户对话，让全球用户真切感受到科技关怀。在合作模式方面，与全球伙伴深化技术协同、产品共创、品牌互助与产能共享，构建用户至上、伙伴优先、长期稳定的全球化生态。在投入方面，全面聚焦产品研发、品牌向上、服务升级、生态建设，坚持把资源投向用户最需要的地方。在服务方面，坚持“无备件，不销售”、“无服务，不海外”，加速构建覆盖全球的高效服务网络与敏捷备件体系，深化“1+N”全球制造与供应链布局。在团队方面，未来三年海外团队规模将实现量级增长与高质量突破，海外员工突破4600人，本地化员工占比将超过 70%，打造懂用户、懂文化、懂市场的销售团队、产品专家与服务伙伴。
2.公司在机器人业务上的战略布局和业务规划？
长安天枢智能机器人科技有限公司已于 2026 年 3月正式注册成立。未来，将围绕核心场景，以“1+N+X”战略布局智能汽车机器人技术和业务。“1”即以人形机器人为主线，牵引整个板块发展，产品形态分为全尺寸（适用于生产制造场景）、中型尺寸（适用于门店场景）和小型（适用于家庭场景）等，实现多应用场景覆盖。“N” 包括车载组件机器人、智能出行生态机器人、特种服务机器人等业务形态。“X”代表公司将发挥链主效应，整合机器人行业上下游，涵盖零部件、软件服务、基础设施建设、运营商等多方面。
关键技术方面，“大脑”依托长安智能驾驶技术积累，与合作紧密的头部科技企业联合搭建强大算力设施、研发大模型；“小脑”与行业头部及中小型企业合作，集成核心技术，实现自主可控。
产品方面，以人形机器人技术研发以及高端应用为落脚点，牵引和赋能其它智慧出行/汽车机器人。基于工厂、门店、家庭和特种应用场景，按近-中-远期三步走的方式，做面向商业+技术闭环的整合商，打造多款具身智能机器人产品。
3.请问公司对 L3商业化落地后续有什么样的规划？
目前 L3主要在限定路段、特定车型上运行，当前由重庆长安车联科技作为运营主体进行上路通行试点应用。后续会逐步扩展到全国路段，同时公司有完整的 L3产品规划，未来在长安启源、阿维塔等品牌上逐步有相应车型推出，敬请期待。此外，公司将严格按照国家法规政策要求的程序，陆续面向 C端用户市场投放产品。
4.前不久，中国长安和北汽签定战略合作协议，可否介绍一下合作内容和目的？
双方合作核心在于优势互补、资源整合，携手破除行业内卷。长安作为国内自主乘用车领跑企业，在乘用车研发、智能化技术、整车平台等领域积淀深厚；北汽旗下福田是国内商用车领军企业，在商用车制造、重卡、专用车等板块实力突出。
在此基础上，双方围绕七大方向展开深度合作一是整车与平台协同，乘用车、商用车平台互通共享，联合开发全新车型；二是零部件与供应链协同，推进联合采购、零部件产能互用与联合研发；三是智能化技术协同，共建智驾平台、共享芯片信息，合力攻克核心技术；四是物流产业协同，整合全国及国际物流资源，降低运输成本；五是海外市场协同，央国资车企携手出海，共享海外产能、备件仓与渠道资源；六是新兴产业协同，联合布局 Robotaxi、无人配送等前沿赛道；七是绿色双碳协同，开展碳积分、碳足迹管理等合作。
双方各取所长、取长补短，以合作替代无序竞争，实现整体运营效率与产品价值同步提升。
5.公司刚刚发布的“天枢领航”有何竞争优势？
作为中国长安汽车在智能化赛道的最新技术代表，长安“天枢领航”跳出传统物理安全局限，打造生理、心理、情感三道安全防线。
长安“天枢领航”Pro 版，全系标配激光雷达，在夜间、隧道等弱光场景下比人眼提前 2 秒识别障碍物，配合全球领先的中央环网架构――SD 平台，系统响应再快 150 毫秒；长安“天枢领航”Max 版依托超 2000 万条高质量人驾数据切片训练，拥有超强感知和前置预判能力，面对复杂高频通勤场景也能从容通行；长安“天枢领航”Ultra 版搭载 VLM 视觉语言大模型，进一步提升车辆环境感知能力，实现可交互的辅助驾驶系统，让车辆成为“听话”的“伙伴”。未来还将推出驾驶员失能主动守护功能，第一时间守护驾乘安全。
面向未来，中国长安汽车将保持开放合作精神，持续深化与全球优秀伙伴的战略合作，为全球用户提供“极致安全的智能出行解决方案”。

本文数据来源于长安汽车2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

同比增长15.4% 奇瑞集团8月销量28万辆累计出口突破700万辆

Wed, 02 Sep 2026 08:04:27 +0800

[车讯资讯] 日前，奇瑞集团公布2026年8月销量，销售汽车280128辆，同比增长15.4%；1-8月，奇瑞集团累计销售汽车1914481辆，同比增长10.8%。新能源车销售120909辆，同比增长69.8%，1-8月新能源汽车累计销量725214辆，同比增长46.2%；奇瑞汽车8月销售汽车262990辆，同比增长14%；1-8月累计销售汽车1799942辆，同比增长10.8%。

奇瑞集团近期推出的新车当中，风云T7(参数|询价)上市24小时订单突破2.3万辆；神行者8预售48小时订单突破1万辆，其将于9月3日正式上市；智界V9累计交付突破2万辆；全新QQ连续5个月销量破万。

值得一提的是，8月奇瑞集团出口196984辆，同比增长52.1%；1-8月累计出口1343334辆，同比增长68.1%；截至8月底，奇瑞集团全球累计汽车用户突破2044万，其中海外用户超718万，成为首个累计出口突破700万辆的中国车企。1-7月，奇瑞在欧洲24国销售超20.8万辆，同比增长201%；其中新能源超10.1万辆，同比增长超3.3倍。（编译/车讯郭辰）

岚图登陆港股后首份中报：营收、交付齐头并进，却为何由盈转亏？｜财报全视角

Tue, 01 Sep 2026 09:04:25 +0800

凤凰网汽车原创 8月27日，岚图汽车交出了登陆港交所后的首份半年度成绩单。

上半年营收181.59亿元，同比增长42.4%，交付量达7.63万辆，同比增长35.9%。在车市整体承压的背景下，这份成绩单称得上“逆势增长”。然而，营收与交付双双高增长的背后，是公司由盈转亏的现实——净亏损3.89亿元，而去年同期为净利润4.64亿元。财报发布当天，岚图股价盘中跌超11%，报2.49港元。

“增收不增利”背后，是原材料涨价、研发渠道投入加码等多重因素的叠加挤压。放眼整个行业，这也并非岚图一家新能源品牌所面临的问题。在价格战退潮、行业从规模竞争转向价值竞争的关键节点，岚图高端新品密集落地、海外渠道加速铺开，短期的“失血”能否换来长期的“造血”？

卖得多了，却为何亏了3.9亿？

上半年岚图卖了7.63万辆车，同比增长35.9%，在车市整体承压的背景下，这份销量榜单称得上“逆势增长”；营收181.6亿元，同比增长42.4%。交付、营收这两个数字都在涨，换句话说，卖得多了，进账多了，但利润表翻了脸：从去年同期的盈利4.64亿元，变成亏损3.89亿元。

问题出在哪？岚图首先将其归结于原材料涨价。

财报指出：受碳酸锂、内存等原材料涨价影响，销售成本推高了49.1%。具体来看，，其销售成本由2025年6月30日止6个月的100.2亿元增加49.1%，至2026年6月30日止6个月的149.4亿元。

成本跑得比收入快，毛利自然被挤压。受销售成本上涨拖累，岚图报告期内实现毛利32.2亿元，同比增长17.7%，毛利率从上年同期的21.4%下滑至17.7%。今年上半年，该公司经营亏损5.26亿元，上年同期则实现经营利润5.71亿元。

上半年，因原材料价格上涨而影响利润的，也不止岚图一家。在半年报中，零跑汽车等新势力也指出了毛利率下滑主要是受原材料成本上涨，导致单车利润空间收窄。这也是行业普遍需要面临的问题。

今年4月份，岚图汽车董事长卢放就曾公开表示，如果原材料价格再涨，最后成本一定会传到终端，形成汽车价格整体的上涨，这是大概率的事件。高端车型尚有一定承受能力，低端车型可能减产甚至退出市场。

第二个原因，是研发和渠道投入。

根据财报，岚图上半年研发费用9.11亿元，同比增长70.2%；销售及一般管理费用34.46亿元，同比增长44.4%。这些钱花在了哪里？

资金主要投向新车型开发、三电系统与智能化迭代，布局L3级自动驾驶架构、全地形智能底盘、新一代琥珀2.0电池等技术，以及全国销售门店的扩张。截至6月末，岚图在全国170个城市已布局509家销售门店，多款新车上市推广、海外渠道网点建设、品牌建设同步带来费用抬升。

用长期的眼光看，这是一家新能源品牌在技术创新、渠道扩张与产品矩阵扩充期必要的投入，但短期内侵蚀着利润，花的钱比赚的钱多。

此外，在招股书中可得知，岚图2025年的盈利，也并非真正意义上的“自我造血”。

根据招股书，岚图2025年实现归母净利润10.2亿元，但靠政府相关补助高达10.8亿元，补助金额超过当期归母净利润。这意味着，若剔除该部分外部补助，岚图尚未形成独立、稳定的自主盈利能力。

但值得关注的是，上半年岚图其他销售和服务收入16.9亿元，同比大增155.8%。其中，后市场收入11.87亿元，同比增长113.5%；技术服务收入4.57亿元，同比增长591.7%，成为收入重要增量。卖车之外的赚钱门路正在在快速起量兑现。

出海，能不能成为第二条腿？

上半年岚图海外销量12895辆，同比增长23.9%；海外整车收入25.38亿元，同比增长51.5%，增速跑赢了整体营收的42.4%。海外收入占整车销售收入的比重已提升到约15.4%。

在国内市场销量增速放缓、原材料价格上涨的情况下，当前海外市场还能帮上忙。

截至6月末，岚图在国内布局509家销售门店，覆盖170座城市；海外则深耕欧洲、布局中东，推进右舵车型业务，进入40个国家和地区，海外销售网点超240家，并于今年5月正式布局沙特市场。

今年5月，东风集团与Stellantis签署了非约束性谅解备忘录，计划在欧洲成立合资企业，由该企业负责岚图在欧洲的销售和分销。Stellantis在欧洲的渠道网络相当成熟，如果能借力落地，出海效率有望大幅提升；中东市场方面，岚图品牌6月17日在沙特阿拉伯利雅得举行上市活动，正式进入沙特市场，岚图FREE和岚图梦想家同步亮相；同时，在右舵市场方面，公司也在持续推进右舵车型开发及市场进入准备。

卢放认为：“走向海外不是简单增加一个销售目的地，而是对产品、品牌、服务和组织能力的系统检验”。在他看来，中国新能源汽车正加快融入全球市场，车企全球合作的内涵正从单一产品贸易向技术、服务、供应链和生态协同拓展。

虽然从量级上看，25亿元的海外收入对比164.7亿元的整车总收入，占比仍然有限，海外业务目前还撑不起大盘，出海要在利润层面真正发挥作用，还需要时间。但由于欧洲等成熟市场对高端纯电的溢价接受度较高，若在欧洲市场打开规模，卖出比国内更高的单车利润，出海就能成为对冲国内利润较低、调整利润的关键。

下半年在拒绝“速成车”中找节奏，高端化产品密集落地

下半年，加速产品投放仍是岚图的主要节奏，推进追光S纯电SUV、梦想家9旗舰MPV等新品落地。面对“快”这件事的态度，卢放曾表示“时间不是唯一尺度，验证流程是否完整很重要。”他强调部分车企为抢占市场，把未完成完整验证的半成品推向市场，这种行为应当制止，但同时高效开发不等于省略验证环节，无论开发周期长短，完整严谨的开发测试流程不可妥协。

集中攻克高端市场，在岚图全新的产品矩阵中，梦想家9将价格带到了50万元以上，泰山X8、泰山，追光S等也集中瞄准高端市场。截至上半年，岚图累计用户突破40万，单车均价稳定在30万元以上，核心车型梦想家单车均价突破40万元，超半数用户来自BBA等传统豪华品牌换购。

高端系列产品矩阵推出，除了带动品牌向上外，对于岚图提升毛利率，改善经营也有着非常重要的作用。

今年上半年，岚图汽车经营活动现金流量净额为2.08亿元，期末现金及现金等价物64.8亿元，现有资金储备可覆盖日常运营、债务偿付及未来资本开支；投资活动现金净流出22.6亿元，主要用于新产品研发以及产能建设。

针对下半年，岚图提出提质增效，推进追光S纯电SUV、梦想家9旗舰MPV等新品落地，持续拓展海外市场，力求销量、盈利与品牌协同提升。

岚图方面表示，下半年公司将坚持以高质量发展为主线，持续增强产品竞争力、技术创新能力和体系运营能力，推动产品竞争力转化为市场表现和经营成果，促进业务规模与经营质量协同提升，持续提升高端新能源品牌影响力和市场地位。

结语